Analysis of Debt Policy, Company Size, and Liquidity on Financial Performance
DOI:
https://doi.org/10.33062/mjb.v10i01.96Keywords:
debt policy, financial performance, liquidity, retail, company sizeAbstract
This study aims to analyze the impact of debt policies, company size, and liquidity on financial performance in household goods retail subsector companies listed on the Indonesia Stock Exchange for the 2021–2023 period. A quantitative approach was used using multiple linear regression analysis. The sample consisted of 10 companies selected through purposive sampling. The results of the partial test showed that debt policies, company size, and liquidity did not have a significant effect on financial performance based on the Return on Equity (ROE) indicator. Similarly, simultaneous tests revealed that these three independent variables collectively did not significantly affect financial performance. These findings suggest that, within this subsector, other elements such as operational efficiency levels, updates, or marketing strategy steps can have a greater decisive role in shaping a company's profit performance. As a result, management must consider broader variables to improve financial outcomes and competitiveness in the retail industry
References
Anwar, M. (2019). Dasar-Dasar Manajemen Keuangan Perusahaan. Prenada Media.
Azizah, T. N., & Nugroho, M. (2025). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Leverage, Dan Likuiditas Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Dengan Profitabilitas Sebagai Variabel Intervening Pada Perusahaan Sektor Industri Barang Konsumsi Sub Sektor Kosmetik Dan Barang Keperluan Rumah Tangga Yang Terdaft. JURNAL REVENUE Jurnal Akuntansi, 5(2), 2258–2271. Https://Doi.Org/10.46306/Rev.V5i2.846
Balqish, A. T. (2020). Pengaruh CR Dan DER Terhadap ROE Pada Perusahaan Perdagangan Eceran Di BEI Periode 2015-2018. Owner (Riset Dan Jurnal Akuntansi), 4(2), 657–666. Https://Doi.Org/10.33395/Owner.V4i2.298
Binti, W. R. (2024). Pengaruh Debt To Assets Ratio Dan Debt To Equity Ratio Terhadap Return On Equity Pada PT. Alam Sutera Realty Tbk. Ekomen, 24(2), 69–72.
Fachri, S., Joel, N. S., Aulia, U., & Nurhayadi, W. (2024). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Sub Sektor Kimia Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia. PAJAMKEU, 2(4), 11–27. Https://Doi.Org/Https://Doi.Org/10.61132/Pajamkeu.V1i5.574
Ghozali, I., & Latan, H. (2018). Partial Least Square: Konsep, Teknik Dan Aplikasi Smartpls 2.0 M3. Semarang: Badan Penerbit Universitas Diponegoro, 115–126.
Handayani, F., Kuntadi, C., & Pramukti, R. (2023). Pengaruh Efektivitas Pemasaran, Kebijakan Dividen, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Publik Bisnis Ritel. Jurnal Manajemen, Akuntansi, Dan Logistik (JUMATI), 1, 584–593. Https://Ciptakind-Publisher.Com/Jumati/Index.Php/Ojs/Article/View/69%0Ahttps://Ciptakind-Publisher.Com/Jumati/Index.Php/Ojs/Article/Download/69/57
Ismiati, P. I., & Yuniati, T. (2017). Pengaruh Kepemilikan Manajerial, Kepemilikan Institusional Dan Kebijakan Hutang Terhadap Kebijakan Dividen. Jurnal Ilmu Dan Riset Manajemen (JIRM), 6(3).
Jusmansyah, M. (2022). Pengaruh Current Ratio, Return On Equity, Total Asset Turn Over, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Struktur Modal (Studi Empiris Pada Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesiaperiode 2016 – 2020). Jurnal Ekonomika Dan Manajemen, 11(1), 40–56. Https://Doi.Org/10.36080/Jem.V11i1.1752
Kasmir, D. (2018). Analisis Laporan Keuangan . PT Rajagrafindo Persada. Analisis Laporan Keuangan. PT. Rajagrafindo Persada, 7.
Kusuma, V. N., & Mahroji. (2024). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Profitabilitas Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Industri Sektor Coal Production Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2020-2023. AKADEMIK: Jurnal Mahasiswa Humanis, 4(3), 1236–1251. Https://Doi.Org/10.37481/Jmh.V4i3.1073
Lestari, E. (2018). Pengaruh Kebijakan Hutang Dan Kebijakan Dividen Terhadap Kinerja Keuangan (Studi Kasus Pada Perusahaan Yang Go Public Di Bursa Efek Indonesia). Jurnal Eksekutif, 15(2), 356–370.
Lianu, J., & Waeongan, J. D. . (2017). Pengaruh Kebijakan Hutang, Struktur Aktiva Dan Kepemilikan Manajerial Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal EMBA, 5(2), 1503–1511.
Lutfiana, D. E. S., & Hermanto, S. B. (2021). Pengaruh Profitabilitas, Leverage Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmu Dan Riset Akuntansi, 10(2), 1–18.
Maryadi, M., & Dermawan, E. S. (2019). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Financial Leverage, Dan Liquidity Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 1(3), 572–579. Https://Doi.Org/10.24912/Jpa.V1i3.5560
Maya Kumala, S. (2020). Determinant Of Total Assets Of Sharia Banks In Indonesia (An Error Correction Model Approach). Amwaluna: Jurnal Ekonomi Dan Keuangan Syariah, 4(2), 300–310.
Muhammad, A. P., Azzahra, M. S., Ramadhan, R. A., Fadilah, S. N., & Maesaroh, S. S. (2024). Analisis Pengaruh Aktiva Lancar Dan Utang Lancar Terhadap Rasio Lancar Pada PT. Unilever Indonesia Tbk. Periode 2015-2022. Jambura, 6(3), 1072–1082. Http://Ejurnal.Ung.Ac.Id/Index.Php/JIMB
Nasution, P. C. (2021). Pengaruh Kebijakan Utang Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Otomotif Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Skripsi Oleh: Putri Chairia Nasution 168330156 Program Studi Akuntansi Fakultas Ekonomi Dan Bisnis Universitas Medan Area Medan 2021 Universitas. UNIVERSITAS MEDAN AREA, 1–63.
Natalia, E., & Santoso, H. F. (2017). Pengaruh Arus Kas Bebas, Pertumbuhan Perusahaan, Rasio Total Utang Dan Modal Sendiri, Rasio Laba Bersih Dan Total Aset Terhadap Kebijakan Deviden. Jurnal Akuntansi, 17(1), 33–46.
Nugroho, T. C., & Sunarya, P. A. (2024). Analisis Laporan Keuangan Dalam Mengukur Kinerja Keuangan Perusahaan Makanan Dan Minuman Di Indonesia. Ijaacc, 5(1), 1–12. Https://Doi.Org/10.33050/Ijacc.V5i1.3098
Nurmasari, I., & Sukmana, A. (2019). Analisis Aktivitas Dan Profitabilitas Untuk Menilai Kinerja Keuangan Pt Midi Utama Indonesia TBK (Dibandingkan Dengan Perusahaan Ritel Yang Terdaftar Di BEI). JIMF (Jurnal Ilmiah Manajemen Forkamma), 2(3), 76–88. Https://Doi.Org/10.32493/Frkm.V2i3.3399
Oktaviatin, N. L., Wiharo, H., & Purnama, D. (2024). Struktur Kepemilikan, Kebijakan Hutang Dan Pertumbuhan Aset Terhadap Kebijakan Dividen. JRKA, 10(2), 94–111.
Palupi, R. S., & Hendiarto, S. (2018). Kebijakan Hutang, Profitabilitas, Dan Kebijakan Dividen Pada Nilai Perusahaan Properti & Real Estate. Jurnal Ecodemica, 2(2), 177–185. Http://Ejournal.Bsi.Ac.Id/Ejurnal/Index.Php/Ecodemica
Pertiwi, Y., & Masitoh, E. (2022). Pengaruh Likuiditas, Leverage, Dan Struktur Modal Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ekonomi, Keuangan Dan Manajemen, 18(2), 406–413.
Pramanaswari, A. A. S. I. (2024). Analisis Good Corporate Governance Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi Yang Terdaftar Di Bei Tahun 2020-2023. Jurnal Economina, 3(6), 683–692. Https://Doi.Org/10.55681/Economina.V3i6.1343
Prasetiya, Y. B., & Suwarno, A. E. (2024). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Umur Perusahaan,Profitabilitas, Dan Leverage Terhadap Kinerja Keuangan. Economic And Digital Business, 5(1), 329–374.
Rahmayanti, E. (2024). Pengaruh Rasio Profitabilitas, Rasio Likuiditas Terhadap Nilai Perusahaan Pada PT Lippo Karawaci Tbk. 1–13.
Retna Sari, A., & Wahyu Setiyowati, S. (2017). Pengaruh Corporate Governance Dan Kebijakan Utang Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Manufaktur Yang Listing Di Bursa Efek Indonesia. Jurnal AKSI (Akuntansi Dan Sistem Informasi), 1, 38–49.
Revata, L. N., & Sudirgo, T. (2023). Pengaruh Leverage, Firm Size, Dan Liquidity Terhadap Financial Performance. Jurnal Multiparadigma Akuntansi, 5(4), 1610–1622. Https://Doi.Org/10.24912/Jpa.V5i4.26425
Sa’diya, D. C., Onoyi, N. J., & Yantri, O. (2022). Pengaruh Profitabilitas, Kebijakan Hutang Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Nilai Perusahaan Pada Perusahaan Ritel Yang Terdaftar Di BEI Periode 2017-2021. Zona Akuntansi, 12(1), 66–79.
Sahetapy, I. F. (2023). Pengaruh Liabilitas Dan Ekuitas Terhadap Laba Bersih Pt Bank Rakyat Indonesia (Persero) Tbk Periode 2015-2022. Jurnal Akuntansi Trisakti, 10(2), 343–356. Https://Doi.Org/10.25105/Jat.V10i2.17932
Salsabila, E., & Rahmiyatun, F. (2025). Pengaruh Likuiditas , Profitabilitas , Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Healthcare Periode 2019-2022. Jurnal Akuntansi Dan Keuangan, 12(1), 12–18.
Sari, D. L., & Mazni, A. (2022). Pengaruh Kebijakan Hutang Jangka Panjang Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Property Dan Real Estate Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia Tahun 2018-2019. Jurnal Manajemen Diversifikasi, 2(3), 672–682.
Setiawan, I. G. A. N. A. P. S., & Mahardika, D. P. K. (2019). Market To Book Value, Firm Size Dan Profitabilitas Terhadap Pengambilan Keputusan Lindung Nilai. Jurnal Ilmiah Akuntansi, 4(1), 124–140. Https://Doi.Org/10.23887/Jia.V4i1.17055
Shodiq, F. N., Mawardi, M. A., & Khoirianto, R. (2024). Pengaruh Rasio Likuiditas, Solvabilitas Dan Aktivitas Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan Sektor Energi. Eco-Entrepreneur, 10(1), 1–6.
Sihombing, G. R., & Siagian, H. L. (2021). Pengaruh Kepemilikan Institusional, Kebijakan Hutang, Profitabilitas Dan Likuiditas Terhadap Kebijakan Dividen Pada Perusahaan Sektor Consumer And Good Di BEI Periode 2018-2020. Jurnal Ekonomika, 10(2), 176–189.
Simamora, D. M., Nasution, I. R., & Zulkarnen, Z. (2024). Pengaruh Leverege, Likuiditas, Dan Firm Size Terhadap Kinerja Keuangan Pada Perusahaan Transportasi Dan Logistik Di Bursa Efek Indonesia Periode 2018-2022. WORKSHEET: Jurnalakuntansi, 3(2), 144–153.
Sofiani, L., & Siregar, E. M. (2022). Analisis Pengaruh ROA, CR Dan DAR Terhadap Nilai Perusahaan Sektor Makanan Dan Minuman. Jurnal Ilmiah Akuntansi Kesatuan, 10(1), 9–16. Https://Doi.Org/10.37641/Jiakes.V10i1.1183
Sugiyono. (2018). Metode Penelitian Kuantitatif. Alfabeta.
Tahitu, A., Tutuhatunewa, A. R., & Fadirubun, V. M. (2024). Pengaruh Komunikasi Organisasi Terhadap Gaya Kepemimpinan Lurah Milenial Di Kota Ambon. Jurnal BADATI, 6(1), 53–72.
Tarigan, V., Purba, D. S., & Martina, S. (2022). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Likuiditas Dan Profitabilitas Terhadap Kebijakan Hutang Pada Perusahaan Pertambangan. Owner, 6(4), 4291–4300. Https://Doi.Org/10.33395/Owner.V6i4.1199
Yanti, O. D., & Sisdianto, E. (2024). Analisis Pengaruh Kebijakan Hutang Terhadap Kinerja Keuangan Perusahaan. Jurnal Anggaran : Jurnal Publikasi Ekonomi Dan Akuntansi, 2(2), 222–238. Https://Doi.Org/Https://Doi.Org/10.61132/Anggaran.V2i2.581
Yanuarta, R., & Sari, S. P. (2013). Pengaruh Likuiditas, Kebijakan Hutang, Dan Aktivitas Terhadap Profitabilitas Pada Perusahaan Manufaktur Yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (Bei). Jurnal Kajian Manajemen Bisnis, 2, Nomor 2(September), 73–84. Www.Idx.Co.Id.
Yuliana, L. A., & Sulistyowati, E. (2023). Pengaruh Kebijakan Dividen, Kebijakan Hutang, Dan Ukuran Perusahaan Terhadap Kinerja Keuangan. Jurnal Ilmiah Akuntansi Dan Keuangan (Jiaku), 2(2), 110–125. Https://Doi.Org/10.24034/Jiaku.V2i2.5756
Downloads
Published
How to Cite
Issue
Section
License
Copyright (c) 2025 Afwan Adam, Aris Munandar, Mukhlis
This work is licensed under a Creative Commons Attribution-ShareAlike 4.0 International License.
